Mis 4 valores para 2019 – Miquel

Sí, a pesar de destacar hace poco la importancia del “Asset Allocation” más que de valores en sí, y de reinvidicar siempre mi visión a largo plazo en el mundo de la inversión, hoy me quiero mojar hablando de 4 valores los cuales creo les depara un buen 2019.

Grupo Catalana Occidente: El grupo asegurador, a pesar de recibir más de la mitad de sus ingresos de España, también está presente en el resto de Europa, América y Asia, siendo así, el segundo grupo de seguro del crédito del mundo.. Además, creo que es una empresa que está creciendo a un buen ritmo en los últimos años (+10% crecimiento medio del beneficio por acción de los últimos 5 años). A pesar de este crecimiento, la empresa ha mostrado mucha prudencia financiera sin excederse en gastos y manteniendo siempre su payout a un nivel aceptable. Cotiza actualmente a 32,70€ (19/12), con un per alrededor de 11 (teniendo en cuenta que es una empresa de crecimiento) y una rentabilidad por dividendo de casi un 2,5%. Empresa con clara vocación hacia el accionista, saneada, con crecimiento, prudencia financiera y un precio nada exagerado si miramos bien sus números. Está preparada para recibir tanto una subida de tipos (le beneficiará en cierta medida), como una desaceleración.

Unibail Rodamco: Es el mayor operador de centros comerciales del mundo después de la integración de Westfield. A pesar del endeudamiento asumido para adquirir esta empresa, y la amenaza que supone Amazon para el sector retail, creo que actualmente Unibail Rodamco Westfield cotiza a un precio absurdo de 140,40€/acción (19/12), mientras que el valor neto de sus activos (NAV), en el informe presentado de 6M 2018, era de 216,10€/acción. Esto significa estar adquiriendo sus activos gestionados y ya alquilados a un precio MUY inferior a su valor de mercado. Si le sumamos que además, cotiza a un PER alrededor de 6 y una rentabilidad por dividendo superior a 7%, tenemos motivos suficientes para pensar que debe revertir la situación actual.

JD.com: Esta empresa china esta llamada a ser la competencia directa de Alibaba. De hecho, YA lo es, a pesar de no ser muy conocida en el mercado español. Una empresa que a pesar de que aún no es rentable, está invirtiendo mucho en CAPEX y creciendo en ventas a nivel orgánico a casi 40% YoY. Si miramos su cotización actual, la empresa está valorada en alrededor de $30 mil M, cuando en el segundo trimestre fue capaz de generar +$17 mil M en ventas. Además, SOLO en el día del soltero en Asia, más de $23 mil M. Algo se está cociendo en esta empresa participada por Tencent, Walmart o Google.

Brookfield Asset Management: 2019 puede ser un año de volatilidad. Y cuando esta aparece, la gran mayoría de inversores quieren activos más seguros y de calidad. Y cuando hablamos de calidad podemos hablar de esta empresa, BAM. Diversificación de ingresos por sectores y países. Y una alta calidad en la gestión total de la empresa holding, como todas sus subsidiarias. Y de nada es de extrañar, con este CEO… Disfrutad.

¡Muchas gracias y… veremos que depara el 2019 a estos valores!

Reto también a Marc para que se moje con sus valores para el próximo año. 😀

Un abrazo,

Miquel Cantenys